汽车及汽车零部件行业研究周报：AL+汽车时代迫近 静态主产业链拐点

本周行业重要变化
　　1）3 月31 日，氢氧化锂报价34.80 万元/吨，较上周下降7.20%；碳酸锂报价26.55 万元/吨，较上周下降10.46%。
　　2）终端：3 月4 周，电车12.8w，同/ 环比 +26.1%/ +13.1%，较上月同期+ 13.9%，渗透率 32.5% （上周T 出口1 艘，累计3 艘）。3 月4 周，乘用车 39.4w，同/ 环比 +32.9%/ +24.5%，较上月同期+ 16.7%。
本周核心观点
　　Omniverse+车，重塑生产力。Omniverse 平台采用数字孪生技术，利用RTX 卓越的图形处理性能，将汽车生产、制造、测试带入基于真实物理的高仿真虚拟世界，并通过AI 算法修正改进。促进汽车工业数字化的同时，带动制造商降本增效，实现汽车制造的变革。宝马披露Omniverse 可提升其生产规划效率30%；至25 年单车成本较19 年下降25%。
　　座舱机器人化，驾乘体验迎来大幅提升。生成式AI 将为智能座舱带来显著提升，主要体现在三个方面：1）优化语音交互体验：通过自然语言处理技术，生成式AI 在语义翻译和情感对话方面展现出优势，使车载语音更具人情味和共鸣；2）个性化和自动优化效率提升；3）座舱机器人化：实现多模态感官体验提升，根据驾驶员和乘客需求，直接控制车机系统。同时，生成式AI 将通过提供更多场景和数据，加速智能驾驶技术迭代，主要途径包括数据增强、模型优化、场景模拟和自动驾驶决策。
　　终端：国内消费端观望情绪减弱，广州补贴新规发布。3 月4 周，乘用车 39.4w，同/ 环比 +32.9%/ +24.5%；油车 26.6w，同/ 环比 +36.4%/ +30.9%。本周补贴进入尾声，市场观望情绪减弱，叠加季度末冲量，燃油车需求释放，带动销量向好。相比下电车经过年初降价，运营已企稳，虽经历燃油车降价冲击走势削弱，但市场需求坚挺，需求驱动下我们持续看好汽车电动化。长期来看，油车降价是电动化过程中的必然事件，且持续时间短，乘用车电动化趋势不变。3月31 日，广州新能源车补贴新规发布，系列政策将降低电车购置成本，辅助地方电车市场需求恢复。
　　龙头公司及产业链：（1）特斯拉正在寻求与宁德时代合作建造电池厂，此前美国国会拨款支持福特工厂或提振出海信心。（2）比亚迪22 年财报表现超预期，同比营收利润大增。公司22 年累计销量同比增速超过150%，23-25 年销量预计继续增长。公司海外市场持续推进，22 年海外出口同比增长307.2%。
　　疫后消费：受海外消费影响，摩托车行业出口数据同比下滑，国内景气度不改向好趋势。3 月调研数据显示，出口两轮和四轮摩托车同比均有下滑，主要因为美元加息导致消费下滑以及部分国家美元紧张、疫情后摩托消费场景缩减等。
　　但随气温回升和新车逐步释放，国内摩托车销量有望持续提升。
　　投资建议：静待行业需求拐点，短期寻找结构性机会为主。我们认为，市场的悲观预期和股价跌幅已经有比较充分的释放，关注被错杀的板块龙头公司。选股上建议重点关注新（新技术）、龙（龙头公司及产业链）、替（国产替代）三大方向。电池：看好低成本龙头宁德时代、恩捷股份、天赐材料等，0-1 新技术建议关注芳纶涂覆、4680、钠离子、PET 等方向；汽零：推荐长期成长最确定的特斯拉、比亚迪和国车供应链，重点推荐特斯拉供应链，重点关注东山精密等，国产替代方向关注国产化率低的主被动安全件，新技术方向关注空悬（23年渗透率加速增长，装机量YOY+180%）、微电机执行系统（智能化闭环必选配置）等。
本周重要行业事件
　　比亚迪发布2022 年年报，特斯拉正寻求与宁德时代合作建电池厂。
风险提示
　　电动车补贴政策不及预期；汽车 与电动车销量不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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